2026 年初，全球移动应用数据分析机构 Sensor Tower 发布的 2025 年手游行业报告，为过去一年的市场竞争画上句号。数据显示，2025 年全球手游市场虽告别高速爆发期，但仍保持稳健增长态势，总收入小幅上涨 1.3% 至 823 亿美元，其中海外市场（App Store 与 Google Play）表现更优，收入增长 2% 达 698 亿美元。在这一背景下，中国手游厂商持续展现强劲竞争力，TOP30 中国手游发行商全年全球吸金 233 亿美元，与 2024 年基本持平，占全球 TOP100 手游发行商总收入的 35%，成为全球手游市场的重要支柱。

头部厂商座次更迭：腾讯稳守冠军，新兴力量崛起

腾讯：“老将” 扛鼎与 “新兵” 突围双轮驱动

腾讯毫无悬念地蝉联 2025 年全球手游发行商收入榜冠军，其核心竞争力源于成熟产品的稳定表现与新品类的突破性增长。作为国民级 MOBA 手游的《王者荣耀》，2025 年迎来上线十周年里程碑，通过玩法革新、节奏优化、福利体系扩容及多元 IP 联动，持续强化用户粘性与商业转化能力。Sensor Tower 数据显示，该作全年收入（不含中国第三方安卓渠道）突破 20 亿美元，同比稳健增长 5%，再创历史新高，用十年时间续写现象级 IP 的商业传奇。

除了 “老将” 的坚挺，腾讯在战术射击赛道的布局也收获丰硕成果。2025 年 9 月，新一代战术射击手游《三角洲行动》迎来上线一周年，依托周期性赛季更新（如 “蝶变时刻” 赛季推出赤枭巡猎玩法、航天基地 2.0 地图等）与高吸引力外观道具设计，游戏热度持续攀升，9 月和 11 月多次登顶全球手游畅销榜。全年收入同比飙升 29 倍，成功跻身 2025 年中国 iOS 手游收入榜第 5 名和全球手游收入榜第 29 名，成为腾讯游戏 2025 年度最强增长引擎，为其在存量市场中开辟出全新增长空间。此外，《和平精英》《PUBG MOBILE》等王牌产品依旧保持稳定营收，共同构筑起腾讯在手游领域的坚固护城河。

点点互动：多品类爆发，跃居行业亚军

2025 年中国手游发行商榜单中，点点互动（隶属世纪华通）的表现堪称 “逆袭典范”。凭借多品类布局的精准发力，其全球收入同比激增 87%，从往年的中游位置跃升至榜单亚军，展现出强劲的增长势能。

点点互动的核心竞争力集中在策略与合成两大赛道。策略手游《Whiteout Survival（无尽冬日）》持续领跑出海市场，2025 年收入同比上涨 45% 达 21 亿美元，连续 24 个月稳坐出海手游收入冠军宝座，累计吸金突破 40 亿美元。该游戏在全球市场的渗透力不断增强，美国、韩国和日本三大头部市场合计贡献 64% 的海外总收入，其中韩日市场收入分别大幅提升 70% 和 92%，中国 iOS 市场收入亦劲增 128% 至 4.8 亿美元，成为跨区域爆款。此外，融合 “环游世界 + 美食烹饪” 双题材的合成手游《Tasty Travels: Merge Game》，精准把握合成赛道增长红利，2025 年收入同比暴涨 28 倍，累计收入破 1 亿美元，首次亮相出海手游收入榜第 27 名，成为点点互动多元赛道布局的又一标杆作品。

网易：老牌厂商的稳健坚守

作为中国手游行业的老牌厂商，网易 2025 年以稳健表现位列榜单第三名。其核心优势在于对长青 IP 的精细化运营与新品的差异化突破。拥有 20 年历史的《梦幻西游》电脑版，2025 年 11 月服务器同时在线玩家数突破 358 万，创下历史新高，展现出经典 IP 的强大生命力；手游《蛋仔派对》保持长线稳健态势，近一年 iOS 畅销榜中线稳定在 Top20 左右，三周年庆典活动期间更一度登上中国 iOS 畅销榜第五位；《逆水寒》手游则长期稳居 iOS 畅销榜 Top30，每次大版本更新均能周期性回升至 Top10，形成 “多产品、长周期” 的营收矩阵。此外，2025 年上线的新品《燕云十六声》在全球市场引发关注，进一步丰富了网易的产品生态，为其后续增长奠定基础。

米哈游：二次元赛道深耕，排名略有调整

以 “技术宅拯救世界” 为核心理念的米哈游，2025 年在榜单中位列第五名，虽较往年排名略有下滑，但依旧在二次元赛道保持领先地位。旗下全球爆款《原神》2025 年 12 月初推出全新 “月之三” 版本 “空月之歌・间奏”，凭借全新剧情、角色与活动，当日即登顶日本 iOS 手游畅销榜，带动米哈游 12 月海外收入劲增 47%，排名飙升 5 位至收入榜第 9 名，并斩获增长榜亚军。此外，《崩坏：星穹铁道》《绝区零》等产品持续贡献稳定营收，形成覆盖不同用户群体的二次元产品矩阵。值得关注的是，米哈游过去五年累计创税 150 亿元，按游戏行业 10%-15% 的综合税负估算，同期总营收约 1200-1800 亿元，年均 240-360 亿元，展现出强劲的商业变现能力与社会价值。

细分赛道崛起：合成与 SLG 成行业增长双引擎

2025 年中国手游市场的一大显著特征，是细分赛道的爆发式增长，其中合成手游与 “SLG+X” 融合玩法成为拉动行业增长的核心动力，打破了传统头部品类的垄断格局。

合成手游：从 “小众” 到 “主流” 的跨越

合成手游赛道在 2025 年迎来黄金发展期，继 2023-2024 年增速连续突破 110% 后，2025 年同比再增 95%，市场规模突破 24 亿美元，成为各大厂商抢占增量市场的核心赛道。

柠檬微趣是合成赛道的最大赢家，凭借 “爆款复制 + 差异化创新” 策略，其 2025 年收入激增 165%，稳坐合成赛道冠军宝座，排名跃升 4 位至发行商收入榜第 4 名。旗下三款合成手游表现亮眼：《Gossip Harbor》收入激增 242%，夺得出海手游收入榜亚军；《Seaside Escape》收入上涨 70%，位列榜单第 12 名；新晋力作《Flambé: Merge & Cook》依托 “美食烹饪 + 餐厅经营” 的玩法创新，跻身全球合成手游收入榜第 7 名。此外，Happibits 的《Merge Cooking》收入暴涨 267%，首次入围出海手游收入榜第 24 名和全球合成手游收入榜第 5 名，进一步印证了合成赛道的广阔潜力。

“SLG+X”：策略手游的创新突围

传统 SLG 手游市场在 2025 年迎来 “玩法革新” 浪潮，“SLG+X” 融合玩法（如 SLG + 轻动作、SLG + 强叙事、SLG + 模拟经营等）成为主流趋势，推动全球策略手游收入同比劲增 20%，突破 200 亿美元。美国、日本、韩国等头部市场增速分别达 24%、33% 和 20%，成为增长主力。

Florere Game 是 “SLG+X” 赛道的黑马厂商，凭借两款 4X 策略手游《Last Z: Survival Shooter》（SLG + 轻动作）和《Dark War: Survival》（SLG + 强叙事），2025 年收入飙升 20 倍，首次入围发行商收入榜第 6 名。其中《Last Z: Survival Shooter》收入达 4.7 亿美元，入围出海收入榜第 6 名；《Dark War: Survival》吸金 3.8 亿美元，位列出海收入榜第 8 名。益世界推出的监狱题材 4X 策略手游《Lands of Jail》，融合模拟经营、卡牌战斗与传统 SLG 玩法，全年吸金近 1 亿美元，首次入围出海收入榜第 29 名，展现出 “SLG+” 玩法的多元化创新空间。

行业趋势与展望：存量博弈下的创新与深耕

从 2025 年中国手游发行商的竞争格局来看，行业已全面进入存量博弈阶段，厂商的核心竞争力从 “产品数量” 转向 “内容质量” 与 “赛道深耕”。一方面，头部厂商通过 “长青 IP 运营 + 新品类突破” 的双轮策略巩固市场地位，如腾讯的《王者荣耀》与《三角洲行动》、网易的《梦幻西游》与《燕云十六声》；另一方面，中小厂商凭借对细分赛道的精准把握实现弯道超车，如柠檬微趣在合成赛道、Florere Game 在 “SLG+X” 赛道的崛起。

未来，随着全球手游用户需求的进一步细分，“品类融合”“跨区域运营”“技术驱动（如 AI 赋能玩法设计、画质升级）” 将成为行业发展的关键方向。对于中国手游厂商而言，如何在保持国内市场优势的同时，进一步提升海外市场的本地化运营能力，如何在玩法创新与商业化平衡之间找到最佳路径，将是决定其长期竞争力的核心课题。而 Sensor Tower 的年度报告，不仅是对过去一年市场竞争的总结，更为行业未来的发展提供了重要的参考依据。